市场板块轮动，呈气概再均衡趋向。当前券商板块PB（LF）、PE（TTM）估值仅1。20x、16x，位于十年17%、4%分位数，26Q2末自动权益基金欠配比例虽然环比收窄，但仍低配2。52pct，气概再均衡的环境下低估值、有业绩的券商板块具备修复空间。本周一家券商发布2026年半年度业绩快报，两家券商发布2026年半年度业绩演讲。第一创业发布2026年半年度业绩快报，公司2026年上半年实现停业总收入21。70亿元，较上年同期添加18。48%，实现归母净利润6。88亿元，较上年同期添加41。67%。公司经停业绩同比增加的次要缘由系固定收益、证券经纪及信用、自营投资及买卖等营业收入同比增加。东兴证券发布2026年半年度演讲，2026年上半年公司实现停业收入25。06亿元，同比增加11。40%；实现归母净利润10。25亿元，信达证券发布2026年半年度演讲，2026年上半年公司实现停业收入24。35亿元，同比添加19。53%；实现归母净利润10。97亿元，同比添加7。15%。投资：关心两条从线）优良头部券商：国泰海通、广发证券；一级投资具备特色的券商；以及经纪+利钱+投资占比高，营业布局充实受益于市场的券商。（2）多元高股息标的：远东宏信、中信股份、中国船舶租赁、中银航空租赁、江苏金租；资负改善驱动业绩提拔的渤海租赁。已成为车险市场焦点增加引擎，但赔付压力仍需逐渐化解。本年上半年，新能源贸易车险签单保费收入约784。36亿，同比增加18。53%，签单件数约2087。3万件，同比微降0。03%，存量车险市场中新能源板块成为独一高增加赛道。但保费高增背后带来的赔付端压力同步凸显，上半年已结赔款约458。87亿，同比增加31。93%，出险率取赔付增速均远超行业全体。部门头部险企通过精细化订价已实现承保盈利，但行业全体分析赔付率仍显著高于燃油车。当前新能源车险仍处于规模扩张向质量提拔转型阶段，跟着新能源车险自从订价系数进一步优化、汗青赔付数据持续堆集，产物订价取风险婚配度无望提拔。动力电池成本下行、车企取险企数据共享机制逐渐完美、第三方维修收集持续成熟，以及规模扩大带来的固定成本摊薄，无望配合鞭策新能源车险赔付压力缓解及COR边际改善。具备承保数据堆集、精细化订价能力和规模劣势的头部财险公司无望率先实现盈利改善，并外行业款式优化过程中进一步提拔市场份额。投资：安全板块Q2盈利高增，正在资金避险寻找高切低标的目的的环境下，业绩好且估值低的安全股无望送来估值反弹。关心两条从线：一是上半年业绩高增标的，二是高股息标的。
